热点资讯央行凌晨降落降息的牛市！面对的第二利好已悄然降落市场！
央行凌晨操作引爆市场，7000亿资金悄然入市，四季度降准预期升温，全球129次降息背景下中国货币政策空间充足。
人民银行11月4日发布消息，为保持银行体系流动性充裕，将于5日以利率招标方式开展7000亿元买断式逆回购操作。这是央行连续第六个月向市场注入中期流动性，操作期限为3个月（91天）。
与此同时，央行还公布了10月公开市场国债买卖情况，净投放200亿元。这是央行自2025年1月以来首次恢复国债买卖操作。
01 凌晨操作
央行7000亿买断式逆回购操作的消息在11月4日发布，犹如一颗投入资本市场的“深水炸弹”。
本次操作采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，期限为3个月（91天），完全对冲了当日到期的7000亿元3个月期买断式逆回购。
买断式逆回购是中国人民银行在去年10月28日宣布推出的货币政策工具。
该工具是央行主动借出资金，从一级交易商购买债券，向市场投放流动性的操作，可增强1年以内的流动性跨期调节能力。
银行间同业拆借市场对此反应迅速。
11月4日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短期品种小幅波动，7天和14天品种止跌回升。
具体来看，隔夜Shibor下跌0.10BP，报1.3150%；7天Shibor上涨0.30BP，报1.4150%；14天Shibor上涨0.90BP，报1.4780%。
02 流动性管理
央行此次开展7000亿元买断式逆回购操作背后，有着深层次的政策考量。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，这一操作的主要背景在于10月安排了5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资。
这意味着年底前会加发5000亿元地方债，11月政府债券发行规模有可能处于较高水平。
此外，10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，会带动配套贷款较快增长，加上11月银行同业存单到期量也有明显增加。
以上因素都会在一定程度上带来资金面收紧效应。
董希淼进一步解释，央行选择等量续作而非加量操作，主要基于三方面考虑。
第一，在实体融资需求有待提振的情况下，近期信贷投放速度有所放缓，银行体系流动性相对充裕；
第二，今年财政政策靠前发力，政府债券剩余额度不足，银行负债压力缓解；
第三，央行已经重启公开市场国债买卖操作，10月国债买卖净投放200亿元，这也是央行向市场注入流动性的方式之一。
03 政策轨迹
回顾2025年以来的中国货币政策，一条清晰的主线逐渐浮现。
今年5月，央行实施了年内的首次降息降准。
5月7日，央行宣布5月8日7天期逆回購操作利率下调0.1个百分点，由1.5%降为1.4%；
5月15日，下调存款准备金率0.5个百分点，提供长期流动性约1万亿元。
这些措施充分体现了适度宽松的货币政策立场，从总量、价格、结构等方面发力，为稳就业、稳企业、稳市场、稳预期提供有力支撑。
央行行长潘功胜在当时表示，下调政策利率0.1个百分点，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。
同时，通过利率自律机制引导，商业银行也将相应下调存款利率。
此次降息不仅降低了政策利率，还同步下调了支农支小再贷款利率、住房公积金贷款利率等。
04 房地产市场
在5月的降息操作中，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点格外引人关注。
此次利率调整范围既包括新发放的住房公积金贷款，也包括存量住房公积金贷款。
利率下调后，新发放的住房公积金贷款将执行新的利率，此前已发放的住房公积金贷款，利率将在2026年1月1日起下调。
这一政策给普通购房者带来了实实在在的优惠。
业内人士测算，以金额100万元、贷款期限30年、等额本息方式还款为例，购房人首套个人住房公积金贷款的总利息支出将减少约4.76万元。
潘功胜表示，个人住房公积金贷款利率调降后，预计每年将节省居民公积金贷款利息支出超过200亿元，有利于支持居民家庭刚性住房需求，促进房地产市场止跌企稳。
5 全球背景
中国的货币政策调整并非孤例，而是全球央行降息潮的一部分。
美银证券策略师迈克尔·哈特尼特在10月31日的最新周报中指出，2025年全球央行已实施129次降息。
这种全球范围的货币宽松政策正推动风险偏好浪潮持续至2025年末。
哈特尼特将这种乐观情绪归因于一年前笼罩市场的“尾部风险”逐渐消退。
例如债券无序抛售、贸易战重启或美联储进一步收紧政策等风险都没有兑现。
相反，2025年全球央行的大规模降息，美债波动性趋于平稳，股市则创下历史新高。
根据美银的资产表现数据，今年以来黄金暴漲53%，股票上涨21%，比特币涨幅近15%。
信贷市场同样表现强劲，投资级债券上涨约10%，高收益债券上涨9%。
06 未来展望
对于未来货币政策走向，专家普遍认为还有充足空间。
王青表示，“四季度央行有可能实施新一轮降准。背后是综合经济增长动能变化、物价走势，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳的要求。”
他进一步指出，以两个“5000亿”财政及准财政政策加力为标志，四季度或将陆续出台新一轮稳增长政策。
接下来央行将综合运用各类价格型和数量型政策工具，加大稳增长力度。
董希淼也认为，四季度是稳增长政策发力之时，在岁末年初之际，央行通过多种货币政策工具，维持市场流动性充裕，进而引导金融机构加大信贷投放，是十分及时和必要的。
“因此，仍然不排除年底之前央行实施降准一次，在向市场释放长期流动性的同时，进一步降低银行资金成本。”董希淼说。
美银证券预测，2026年全球还将有81次降息，若通胀趋势逼近4%，这一预测可能调整。
金融机构被央行锁定的钱减少了，可使用的钱相应增加了。
随着中长期流动性供给增加，短期流动性工具的滚动续作也将相应减少，这有助于降低银行负债成本，进一步加大对实体经济支持力度。
市场各方对四季度货币政策继续宽松抱有强烈预期。
业内专家认为，年底前可能再次迎来降准，通过释放长期流动性，进一步降低社会综合融资成本，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。