热点资讯安徽钢铁央企高管变动背后：3年亏损46亿，人均薪酬21万，马钢的出路在哪？
57岁的张文洋再次离开马鞍山钢铁股份有限公司总经理岗位，这家市值超300亿元的安徽龙头央企迎来新一轮管理层调整。2024年8月15日，马钢股份公告称，张文洋因工作安排辞去董事、总经理等职务，仅任职1年半，其中首任仅4个月。这场人事更迭，不只是一次简单的人才流转，更折射出中国传统制造业巨头在产业周期下行与结构性去杠杆背景下的多重挑战。
如果说“换帅”是表象，那么背后的经营压力才是真正让人揪心的问题。数据显示，2022-2024年间，马钢股份连续三年亏损，总计高达46.6亿元。即便如此，公司依然保持着1.66万人的庞大员工队伍，人均创收近500万元，但人均薪酬却降至不到21万元，同比减少1.1万元。这组数据既反映了企业对人才激励空间有限，也揭示了行业利润被极度压缩的现实。
值得注意的是，在A股市场中，与宝武集团同属的大型上市公司普遍面临类似困境。例如鞍钢股份（000898）最新半年报显示，其净利润同比下降27%，管理层薪酬亦有不同程度缩水。“行业整体产能过剩，加上环保限产和全球需求疲软，是造成现阶段业绩承压的重要原因。”某券商首席分析师在陆家嘴金融交易会上向笔者透露，“但像宝武系这样的大型国企，如果不能及时推进智能制造和绿色转型，很难扭转颓势。”
此次新晋副总经理兼财务负责人的陈国荣履历丰富，从宝钢到浦项再到马钢，可谓身经百战。然而，在当前这个节点接棒，无疑是一份烫手山芋。据Wind终端数据，截至今年8月15日，整个黑色金属板块指数较去年同期下滑12%，而ESG评级低于B级的企业，其融资成本平均比A级企业高出38个基点。对于资金密集型、负债率偏高（截至2023年底资产负债率为68%）的传统央企来说，这种劣势愈发明显。
政策方面，自“注册制改革”全面推行以来，对上市公司的治理透明度和信息披露要求显著提升。同时，“双碳”目标驱动下，多地出台支持绿色冶炼及智能化升级补贴政策，但落地速度与实际效果仍存分歧。据中信证券研报认为：“短期内减亏主要靠原材料价格回落及内部降本增效。”而中金公司则强调：“长期来看需关注产品结构优化与海外市场拓展。”华泰证券则提出第三种观点：“应加快非核心资产剥离，提高现金流质量。”
具体来看，今年二季度开始，国内部分大型国有冶金企业尝试通过混改引入社会资本。例如河钢股份（000709）发布公告，将旗下子公司20%股权出售给地方产业基金，以盘活存量资产、缓解现金流压力。但业内人士指出，大规模混改尚未成为主流模式，多数企业仍以内部挖潜为主。
那么，对于普通投资者而言，该如何看待这类周期性蓝筹？首先，要警惕“只要市值大就安全”的认知误区——历史数据显示，即使是龙头央企，在行业深度调整期也可能出现持续回撤。如2015-2017年的煤炭板块最大回撤曾超过45%。其次，应关注ESG表现优异且具备技术创新能力的平台型国资公司，它们往往能获得更多政策红利与资本青睐。此外，可以适当配置相关ETF或分散持仓于上下游细分领域，如工程机械、新能源装备等，以降低单一风险敞口，并把握结构性机会。
实地调研发现，今年7月在合肥举办的新材料产业链大会上，多家地方政府代表主动向民营科技制造商抛出橄榄枝，希望引入先进工艺助力老牌重工业升级。而据《安徽日报》报道，当地已设立50亿元专项基金，用于支持传统制造业数字化改造。从侧面印证了官方推动产业提质增效的决心，不过最终成效还需时间检验。
对于处于周期底部徘徊的大宗商品巨头来说，一味裁员或压缩工资并非长久之计。在劳动力稳定、技术创新投入以及环境责任之间找到平衡点，是未来几年考验所有老牌国资平台的重要命题。一位业内专家坦言：“谁先跑通绿色低碳+智能生产这条路，就有望成为下一轮复苏中的领跑者。”
建议方面：第一，中长期配置时宜精选具有明确转型路径且现金流稳健的大盘蓝筹；第二，可利用定投策略参与相关ETF，把握波段机会；第三，对于风险偏好较低群体，则可关注上下游供应链中的隐形冠军标的，通过分散投资降低波动影响。而最大的认知误区，就是将规模视作护城河，而忽略了盈利质量和战略执行力才是真正决定胜负手的新变量。
那么最后小编想问：你觉得像马鞍山这样的老牌大型央企，还能否靠换帅突围困局？面对三连亏局面，你会选择继续持有还是果断调仓？欢迎留言讨论！
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